Новый год, новый M

На первый взгляд, 2008 год был очень медленным год для слияний и поглощений в профессиональный арене дилера, с учетом стремительных шагов в предыдущие годы. Только один из крупных игроков, ProBuild Holdings, продолжали делать покупки, хотя они все меньше и дальше, как между проходил год. соперников ProBuild начал пролить мест в спину половине года, то продажи lumberyards или услуг они приобрели только год или два назад. Парадоксально, но местные независимые - после захвата цели строительных материалов холдинг Корпорация (BMHC), фонда Строительство Поставка и строителей FirstSource - смогли подобрать фермы растений или других объектов LBM, когда большие ребята собрались и ушли из города. (См. "Возможность стучится", стр. 20.)

[Иллюстрация опущены]

Потом пошел на спад кредитного рынка, который толкнул мир финансов в глубокой заморозке. Однако оттепель уже началась, M

PIPE сделок (частные инвестиции в общественный капитал), где частные инвесторы вкладывают деньги в государственные компании в обмен на привилегированные акции, могут въезжать этого пространства. Фонда для фондовых торгов, что слияние компаний вместе, еще одна возможность, учитывая тот факт, что старшие кредиторы все еще держат в борьбе за свои кошельки.

"Мы видим много частного кредита справедливости владеть", сказал Ник Бир, руководитель группы строительных изделий на Стивенс Инк В "кредита на владение" сделки, инвесторы покупают долгами компаний зная, что они могут вскоре они принадлежат . "Это долг играть против справедливости играть", объяснил Бир.

Бир-M и другие

"Мы сделали 10 сделок в прошлом месяце", сказал Эндрю Bohutinsky, управляющий директор группы строительных Линкольна International. Хотя некоторые из них участвуют принудительной продажи кредиторами, другие привлекать покупателей, которые видят дно на жилье спада в 2009 году.

"Сейчас, и в течение последующих 6 месяцев, это лучшее время, чтобы купить", Bohutinsky сказал. "Дно видно."

Сколько этих предприятий будет продавать, и кто в конечном счете, они принадлежат, по-прежнему не видно, однако.

Прежде чем заморозить

В начале 2008 года еще не рынок покупателя, по крайней мере в сознании большинства владельцев лесной склад. Продавцы по-прежнему просят высокие цены, больше, чем многие покупатели были готовы заплатить.

"[PRO] дилеры все еще надеясь на кратных восьмерок и девяток", сказал Бир. "Они висели на прошлых лет." Высокие цены, в сочетании с "падения ножа" резкого спада жилищного строительства, отложить большинство покупателей, Бир говорил.

Одним из очевидных исключений ProBuild, которая продолжает строить свою общенациональную сеть lumberyards и фермы растений. Но даже в Денвере-профессионал дилеров, принадлежащих Fidelity Investments, носит избирательный характер, замедляя его темп, как строительство падение шло. В январе ProBuild приобрели Грейнджер Ламбер-Hardware, 2 единицы дилера в городе Джексон, штат Флорида ProBuild особенно заинтересована во Флориде, где он сделал 13 приобретений в 2007 году, Джексонвиль добавил топ-25 рынка в стадо.

ProBuild сделал только один приобретения во второй половине года, но он был необычным. Компания приобрела CTX строителей, поставка, распределение руку Сентекс Homes. В лучшие времена, Даллас на дому строитель смог поставить свои строительные проекты с помощью этих стратегически расположенных lumberyards, экономя деньги путем прямого покупает у производителей и заводов.

ProBuild будет продолжать обслуживание Сентекс, один из лучших своих клиентов, от своих бывших метров. Профессиональный дилер также сможет продавать другим строителям и подрядчикам из 5 дополнительных мест: Albemarle, NC; Плант-Сити, штат Флорида; Буда, Техас; Carrollton, Техас; Visalia, Калифорния, и Phoenix.

Флорида, где ProBuild уделяет большое внимание своей M

[Иллюстрация опущены]

Строители FirstSource, девятого отрасли крупным игроком, затормозить поглощений в этом году в целях сохранения денежных средств. В начале года компания рассказала инвесторам они по-прежнему открыт для идеи сделать покупки.

"Мы все еще, очевидно, очень, очень сознательный о сохранении нашей наличными," Строители FirstSource директор Флойд Шерман сказал аналитик по 25 апреля поступления вызова. "Но в то же время мы смотрим на приобретение. У меня есть некоторые из них сейчас на моем столе. Я еще не видел цен падение к тому, что я думаю, это реальный уровень, учитывая условия нашей промышленности. Я думаю, это займет, вероятно, еще на три-шесть месяцев, прежде чем мы действительно начинаем видеть цены для бизнеса, получить в соответствии с которой значения должны быть отражены .... Так что я думаю, что есть еще на три-шесть месяцев, прежде чем что-либо значимых будет развиваться , по крайней мере с нашей точки зрения в отношении приобретения ".

Три месяца спустя, в втором квартале прибыль компании вызова аналитик спросил строителей FirstSource по-прежнему заинтересована в "покупать вещи дешевые, когда рынок был дном".

"Ликвидность по-прежнему является ключевым", ответил финансовый директор Карл Горн.

К началу третьего квартала, аналитики перестали спрашивать о приобретениях.

После объявления об основных консолидации мая, BMHC стали закрываться, а в некоторых случаях, продавая операций в Калифорнии, Аризоне, Флориде и Вирджинии. Многие из этих мест были создатели, бетон pourers и других строительных услуг, закупленных в рамках баннер SelectBuild.

Фондовый строительство, поставка, № 2 Pro дилер Топ 350 Scoreboard в прошлом году, также продавая его бывшей приобретений, многие из них приобрели в покупательском буме в 2005 и 2006 годах. Материнская компания Вулзли, раздраженный над растущими убытками, пожал промышленности в октябре, объявив о намерении закрыть 30 процентов мест фонда, т.е. примерно 85 филиалов. Еще более шокирующим было признание того, что Вулзли пытались, но безуспешно, продать свои американские строительные материалы дивизии.

Аналитик Кит Хьюз SunTrust Робинсон Хамфри прогнозирует, что "больше [крупных игроков] придется сделать заявление, как фондовая".

Следующие несколько месяцев будут "кровавую баню для замкнутых [LBM] местах", считает Хьюз.

"Реальность такова, ProBuild не можете купить всех", сказала Хьюз. "Ликвидации собираетесь монтировать как значительная часть промышленности должно уйти".

Двухступенчатая спад

Падение цен на лесоматериалы создал жестоко по отношению к дилерам LBM в прошлом году, ситуация не разделяет их сверстников в кровельных и внешних строительных изделий канала. Но дистрибьюторы, как ABC снабжения и поставки Бикон Кровельные все низкопрофильные в прошлом году, как сообщили об отсутствии поглощений. Брадко Поставка принесли в частный инвестор справедливости летом этого года, Advent International, компания, которая специализируется в середине выкупа рынке. Адвент в настоящее время принадлежит контрольный пакет акций Авенел, NJ, компании.

PrimeSource строительных изделий был один активный игрок в распределительных сетях в прошлом году. Она укрепила свои позиции на рынке путем приобретения Кливленд поставка 3-G, семейный оптовик крепежная основана в 1974 году.

"За последние три года были лучшими в истории компании, и это лучше делать что-то подобное на пути вверх, чем на пути вниз", владелец Джордж Миллер сообщил Главная Новости Источник в феврале.

PrimeSource сделал два других приобретений в прошлом году: Майами побережья до побережья Building Products (со складами в Pompano Beach, Орландо и Таллахасси, штат Флорида, и Атланта) и Компас International, Anaheim, Калифорния основе крепежная производителя с места в Des Плейнс, штат Иллинойс (близ Чикаго); Спринг, штат Техас (вне Хьюстон) и Доравилл, Джорджия (вблизи Атланты). Carrollton, штат Техас, дистрибьютор строительных изделий закончил год с 37 филиалов по всей территории Северной Америки.

Союзников Building Products, частная кровельных поставщика, который занимает шестое место в с $ 2 миллиарда в ежегодных объемах продаж, было "более медленным, чем в большинстве год", согласно Кевин Хоули, VP-корпоративного развития. "Хотя мы сделали несколько приобретений, мы не сделали больше, чем в предыдущие годы, сказал он. (Холи отказался назвать точное число, хотя он и говорил, что напряженный год для союзников от восьми до 10 приобретений.)

"Люди думают, что, когда экономика становится трудно, владельцы бизнеса хотят продавать", сказал Хоули. "[Но] данного экономического цикла не лучшее время."

Но правила финансирования меняются спад распространяется. "Многие в противном случае хорошо отлаженной бизнеса были затронуты их кредитования банка политику", сказал Хоули. Компании, которые полагались на кредит от местного банка получить их через медленные сезона с их кредитных линий сканирования. "Кредитные решения были приняты из рук [местных банкиров]," Холи наблюдается. С небольшой доход от продаж и не заимствования способности, эти компании есть несколько альтернатив, не подвергая себя на продажу - и надеясь, что кто приходит вместе покупать их.

Многие дилеры просто ликвидировали инвентарь, продал оборудование и запер двери. Некоторые крупные игроки, как Stock, 84 Пиломатериалы, строителей и FirstSource BMHC решил продать свое недвижимое имущество или просто выкупить аренду, а не передать долю на рынке конкурента.

В секторе строительства нового жилья на 625 тысяч единиц в год (и падать), аналитики Уолл-стрит предвидеть дальнейшей консолидации всей про канал дилера. "Индустрия просто слишком много точек распределения постоянно сокращением круговой строительство дома", сказала Хьюз SunTrust Робинсон Хамфри. M

"Некоторые из этих предприятий стоят от половины до трех четвертей, что они когда-то были", наблюдается Бир Стефенса Inc "Они сделали все, что они могут сделать, чтобы переждать бурю, и в настоящее время кредитный кризис сделал его невозможно рефинансировать ".

Любой дилер выйдя на рынок в ближайшие шесть месяцев, вероятно, будет "проблемных" продажа, Бир говорил. "Никто не будет продавать сегодня, кратные сейчас, если они на самом деле надо.

ВОЗМОЖНОСТИ ДЛЯ ударов небольших операторов

Хотя большинство из большой профессиональный дилеры потратили 2008 накопление денежных средств и разгрузки убыточных местах, темные год провел серебряные накладки для небольших операторов. Хотя их доходы также снизились, это семейный бизнес, не придется беспокоиться о переменчивый инвесторов и предупреждения со стороны Нью-Йоркской фондовой биржи о его требованиям листинга. Немногие из них достаточно денег, двинул прочь скупать лесной склад конкурента или фермы завода, когда он пришел на рынок. По крайней мере, они стояли на увеличение доли на рынке, когда Stock, 84 Пиломатериалы, BMHC и другие вышли из города.

Куайкен Brothers, цепи 9 lumberyards и конструкторские центры в северной части Нью-Джерси и южного Нью-Йорк, купил дом центр под названием "Лесная 1 в Roseland, NJ, расширяя свое присутствие в графстве Эссекс. "Мы смотрим на географических районов и территорий, которые было бы добавить к общей стоимости того, что мы делаем", владелец Дуг Куайкен сказал Главная Источник News.

Джон Ширли, президент Барр-Ламбер в Южной Калифорнии, допускается, что в июле 2008 года не лучшее время для приобретения Пика строительных материалов, 1-единица, которая служит дилера долины Сан-Габриэль к востоку от Лос-Анджелеса. "[] Продажи были абсолютно ужасно," Ширли-сказал. "Но в этом бизнесе, вы должны использовать возможности, которые нужны для расширения. Дальний возможности сделать это стоит рисковать".

Хартвилл оборудования, расположенного на полпути между "Акрон" и Кантон, штат Огайо, удалось расширить ее ассортимент столярных при покупке Шумахер Пиломатериалы, рядом конкурентов, которые вышли из бизнеса. "Мы смогли поднять свои продажи, который также получил нам новых клиентов," сказал Скотт Соммерс, генеральный менеджер Хартвилл о строительных материалов, в интервью в августе прошлого года.

Марк Rippe, президент Нисбет Брауэр в Кливленде, он всегда хотел управлять своей растительных компонентов, а не аутсорсинг работы. Он получил свой шанс - в два раза - когда объект крыши фермы и фабрики стеновые панели появились на рынке летом прошлого года, в течение двух недель друг от друга.

Rippe купил их обоих. "Это соответствует нашей концепции компании," сказал Rippe Главная Новости Источник вскоре после того, все оборудование в одном месте.

НА ВЗГЛЯД

Слияния 2008

ProBuild

* Грейнджер Ламбер-Hardware, 2 единицы дилера в городе Джексон, штат Флорида - январь '08

* Джаспер Ламбер, которые бежали два lumberyards, фермы завод и оборудование, столярные производства в области Атланта - февраль '08

* Колумбус, штат Огайо основе Khempco, состоящий из лесной склад, две фермы оборудованием и коммерческий магазин дверей - апрель '08

* Северо-Восток Группа

* Большой Бак Строительство центров, Расин, штат Висконсин, лесной склад, ферма завода и столярных изделий объекта, который служил Милуоки и Чикаго рынки - Июль '08

* CTX строителей, поставка, распределение руку Сентекс Homes. Это привело пять дополнительных мест: Albernarle, NC; Плант-Сити, штат Флорида; Буда, Техас; Carrollton, Техас; Visalia, Калифорния, и Phoenix - октябрь '08

Брадко Строительство Поставка Авенел, NJ, привели в частный инвестор справедливости имени Advent International. В настоящее время она принадлежит контрольный пакет акций Брадко.

PrimeSource приобрели поставка 3-G в Кливленде, Майами побережья до побережья Building Products (со складами в Pompano Beach, Орландо и Таллахасси Флорида, и Атланта) и Компас International,

Anaheim, Калифорния основе крепежная производителя с места в городе Де-Плейнс, III. (Близ Чикаго); Спринг, штат Техас (вне Хьюстон) и Доравилл, Джорджия (вблизи Атланты).

Горные Пиломатериалы, 15 двор профессиональный дилер в Вестминстере, Колорадо, приобрели пять ярдов (в Ангел Огня, Gallup и Фармингтон Н.М., Дуранго и Крестед Бьютт, Колорадо) в Лас-Вегасе AC Хьюстон.

Чейз Пиломатериалы, в Авроре, Колорадо, были проданы Брукс, Houghton

Куайкен Brothers, цепи 9 lumberyards и конструкторские центры в северной части Нью-Джерси и южного Нью-Йорк, купил дом центр под названием "Лесная 1 в Roseland, NJ

Барр-Ламбер, в Сан-Bemardino, Калифорния, приобрел Пика строительных материалов, 1-единица, которая служит дилера долины Сан-Габриэль, сбора пригородных населенных пунктов, непосредственно к востоку от Лос-Анджелесе, в июле '08.

Хартвилл оборудования, в Хартвилл, штат Огайо, приобрел Шумахер Ламбер.

Нисбет Брауэр в Кливленде, приобрел два номера компонентов, что делает стропильных ферм и стеновых панелей.

<a href="mailto:--bcanlen@homechannelnews.com"> - bcanlen @ homechannelnews.com </ A>