Payless о банкротстве В-раз - Краткие статьи
Сеть потребности денежных средств для оплаты поставщиков
Канзас-Сити, Миссури - Когда Payless Cashways вышли из главы 11 реорганизации в конце 1997 года представители компании говорили о плане для достижения рентабельности в течение трех лет. Эта цель не была достигнута, и у продавца, конечно, не предвидеть, что будет происходить, в четвертый год - вторые подачи банкротства, чтобы предотвратить кризис нехватки наличности.
Руководство Payless 'провел первую неделю июня в США суда по банкротствам США Западного округа штата Миссури подачи к главе 11 защиты от кредиторов. Они обратились и выиграл разрешение суда на использование 47 млн. долл. США для оплаты поставщикам, чтобы начать отгрузки компании снова деньги, что основной кредитор цепи, Конгресс Финансовая Корпорация, не хотят давать. вверх. отсрочку суда, однако, только за три недели, после чего заявляет, что его кредиторов будут пересмотрены.
4 июня, о банкротстве стало необходимым, по мнению президента Payless и генеральный директор Миллард Баррон, после слияния трех событий: у продавца уже не мог на время расчетов с поставщиками, ее основные кредиторы отказались пересмотреть свой долг график платежей, и бедными начала продаж в 2001 значительно сократила свою денежных потоков.
Розничный торговец пытался поднять наличные деньги и избежать второй подачи, закрывая магазины, продавая некоторые из этих свойств и увольнение нескольких сотен сотрудников. Но этих шагов недостаточно.
"Мы крайне разочарованы тем, что мы должны были сделать этот шаг. Однако, это сближение негативных факторов заставил нас принять это решительные действия от имени наших клиентов", говорит Баррон, в подготовленном заявлении. "Наша организация, и наши клиенты были разочарованы медленным пополнения товаров в этот важный момент года".
Медленные темпы пополнения, однако, из-за собственной неспособности Payless по выплате своих поставщиков. Один из поставщиков сказал NHCN, что он не получил регулярные платежи за большую часть этого года и остановился корабль пинг розничной торговли. Конкурирующих дилеров в одном из западных рынках Payless сообщил, что "одной из своих оптовиков дважды спросил его к покупке вагонов пиломатериалов, что Payless заказаны, но не могут позволить себе платить.
Payless '3 крупнейших необеспеченных кредиторов Georgia-Pacific (задолженность 6,9 млн. долл. США), Маска ($ 2300000) и освещения и потребительских товаров производителя МЭИ ($ 2300000).
неспособность продавца оплатить эти и другие поставщики привели к "вне общества" ситуации в своих магазинах, что привело к снижению продаж, что привело к еще большему сокращению денежных потоков.
"Мое внимание уделяется розничной торговли и инвентаризации", Баррон рассказал в суде. "Это наша кровь, и мы должны получить нашим клиентам продукт".
Баррон сказал, что он лоббировал его основными кредиторами компании долго и упорно расширить их круг. Один из этих кредиторов, Канады Императорского коммерческого банка, предстал перед судом в поддержку просьбы Payless ", а с другой стороны, конгресс Финансовые, сказал, что хотел, чтобы изучить его ситуацию более внимательно, прежде чем согласиться на любое расширение.
Плавающей в море задолженности
Решение суда в пользу высвободив больше денег для Payless дает компании - что, в свою подачу заявлений в суд, Payless заявил $ 552 960 000 в активах и $ 473 310 000 в пассивах - шанс получить некоторые элементы в своих магазинах и посмотреть, если он может лучшему. По Канзас Сити Стар ", постановление судьи Артур Федерман включала один нюанс.
"Мне кажется, что произойдет в течение ближайших нескольких недель удерживать мины, какое будущее, если таковые имеются, в этой компании", сказал судья Федерман. "Я готов дать компании 3 недель и посмотреть, где мы тогда.
Задача состоит в том, чтобы сделать в течение трех недель, что он не может делать в течение трех лет после его последней реорганизации: для демон-подложки, что она может функционировать в качестве конкурентоспособной, растворитель розничной торговли. Если нет, то суды, его кредиторов и акционеров, скорее всего, обратить свои взгляды на все еще значительные активы корпорации - и не Payless Cashways, бизнес - с целью извлечения остаточной стоимости.
Payless до сих пор владеет около $ 214 млн в инвентарных запасах, по сравнению с $ 291 млн на конец первого квартала 2001 года. истинное значение дилера, хотя, может находиться в недвижимость, которая на конец 2000 года насчитывала 120 магазинов в 128 и 112 мест, на которых эти магазины СБ Все сказали, земля Payless, здания, оборудование и программное обеспечение в виде наборов были оценены в $ 393 млн в феврале 2001 года. В сочетании с инвентаризации, компания имеет активы в размере $ 600 миллионов.
(NHCN не смог сдерживать мои, что Payless 'недвижимого имущества были после его закрытия 18 магазинов мая - шаг, который ускорил подачи заявки и уменьшили дилера 110 магазин розничной торговли, 5 PCI строителей ресурсных центров и один подрядчик Поставка двор. )
С другой стороны, в книге, Payless нес долгосрочный долг $ 341 млн при первом квартале 2001 года закончился. Он также сообщил, $ 68 млн. лев в кредиторскую задолженность. Его касса составила $ 843000, а розничный торговец сократился до всего лишь $ 10 млн в рамках имеющихся у кредитной линии.
Вес ее долгосрочный долг был с Payless с 1987 года, когда его старшие менеджеры, которую возглавляет бывший председатель и главный исполнительный директор Дэвид Stanley, завершила выкуп, который эффективно отбивали поглощения на соблазнить семьей Сазерленд - владельцев Канзас-Сити, Миссури 'с другими DIY гиганта розничной торговли, Сазерленд Коса - и инвестор Ашер Эдельман. Эта тактика обороны - которые включены значительные финансовые и мерчандайзинга поддержке Masco - пришел с крутыми цена, однако, в виде более чем на $ 1 млрд в долг.
История стратегических провалов
Payless опробованы в течение года снизить долг. Размещение акций в 1993 нарезанный до $ 600 миллионов. Store сокращений, продажи имущества, сокращение сотрудников и различные другие движется оттяпали еще $ 260 миллионов. Но вопрос о том, что делать с оставшейся суммы терзал продавца. Баррон рассмотрен вопрос в начале этого года, когда он пообещал, что один из главных приоритетов Payless за 2001 год было выплатить еще $ 100 млн долга.
К чести Payless, он никогда не позволял, что задолженность помешать ему пробовать новые инициативы, чтобы попытаться отделить себя от более крупных конкурентов, таких как Home Depot, Lowe и в Менар. Например, он обратился к своей двойной стратегии Путь в середине 1990-х годов в попытке расти как его DIY и про бизнес. Когда это не сработало, он обратился к про сторону, открывая новые поставки подрядчика формате, который должен был футов печати для будущих про-ориентированных Payless местах. Это заторможен и уступило PCI строителей ресурсных центров, направленных строитель-формате, который исключает традиционный розничный бизнес. После открытия 8 из этих подразделений в 2000 году, компания с тех пор закрыты три и больше не говорит публично строителей Ресурсные центры, как рост транспортного средства.
Ни одно из этих усилий выиграл Payless рода широкомасштабных про следующие она желает. В самом деле, про бизнес Payless 'снизилась на все возрастающей скоростью. В прошлом году доходы Payless 'составил 1,5 млрд. долл. США, достаточно, чтобы поместить его на десятой ежегодной Продавец NHCN в табло. Плохая новость в том, что ее продажи упали на 18 процентов в целом, по 15 процентов в тот же магазин основе и, что самое тревожное, на 10 процентов до профи. В первом квартале 2001 года спад ускорился до 33 процентов общего, 29 процентов же магазине, а 23 процентов до профи.
Payless ситуации в настоящее время опаснее, чем это было в 1997 реорганизации. В отличие подачи Payless вступил банкротстве суд на этот раз без должником соглашение о владении на месте. DIP финансирования предусматривает реорганизацию компании, средства для продолжения работ. Баррон, однако, заявляют, что он ведет переговоры с несколькими финансовыми фирмы и что он надеется обеспечить финансирование DIP "быстро".
В то же время он отметил, что подача и решения суда, чтобы высвободить дополнительные денежные средства кредитора позволит ему встать на ноги.
"Благодаря этим действиям, просто с использованием доходов мы генерируем ежедневно позволит расплатиться за все новое товары поставляются в первоочередном порядке", говорит Баррон.
