Высыхание?

С приобретением рынке стали слишком дорогими для среднего уровня, про дилеров?

Не далее как три года назад, приобретение ориентированных региональных про дилеров художественной шара LBM.

Пеликан Коса была зачерпнув 2 и 3 Юго-Восточной lumberyards в год. Надежда Ламбер

Каролина Holdings по-прежнему номер один про-ориентированных дилера, хотя далеко не национальных электростанции было бы стать. Строители FirstSource, в то время, был Новоиспеченные фирмы с деньгами и амбициями, но не более того.

Как календарь превращается в 2001 году, однако, приобретение игра стала более жесткой один для среднего уровня дилеров играть. И соответственно, многие из тех же торговцев, которые определены на региональном, "покупать", компании, ориентированные в конце 1990-х ограничили их приобретения (Strober и "Надежда") или слияние с одним из Carolina / Строители FirstSource лиц (Anderson и Пеликан).

С Каролина, строителей и FirstSource Lanoga всегда готовы кормить их ненасытный аппетит и, как правило получают первые трещины на доступных дворах, на вопрос, является ли региональные про дилеры могут рассчитывать на получение в качестве основного двигателя экономического роста.

"Мы считаем, что мы можем продолжить наш роста за счет приобретений собирается вперед основе", сказал Фредерик-Марино, председатель и главный исполнительный директор Strober организации, Brooklyn, NY основе региональных дилеров с 29 единиц по всей Северо-Восточной и Средне-Атлантического океана. "Мы не думаю, что рынок какой-либо менее активны."

С-Марино возглавил в Strober в 1997 году компания приступила к покупке веселье, которые достигли высокого точке с 1998 приобретения Хаддонфилд Ламбер. В 1999 году, однако, значительно замедлились Strober его покупательской активности и в 2000 году было приобретено только одна фирма - Балтимор основе гипсокартона поставщика. По-Марино, однако, причина спада заключается вне стен набережной в штаб-квартире Strober.

"Мы рассмотрели столько кандидатов, приобретение в 2000 году, как мы делали в каждом из двух предыдущих лет. Мы были просто не в состоянии получить дело сделано", объяснил Марино ". Главная проблема? После экономика достигла пика в 1998 и 1999 годах, продавцы начали переоценивать свои компании и попросили "по более теста, чем мы были готовы заплатить".

Средние дилеры не одиноки в оплакивать самоопределения оценки многих lumberyards. Кевин О'Мира, старший вице-президент и финансовый директор строителей FirstSource, сказал, что сочетание растущей ценники и крупных торговцев происходит на блоке, возможно, действительно управляли среднего сегмента рынка, торговцы с игрового поля.

Из-за их глубокие карманы, Каролина и строителей FirstSource часто первым и вторым выбором для дилера владелец ищет обналичить. Это листья более мелкие торговцы, которые могут рассчитывать на более тонкую смол и более творчески структурированных сделок, мало места, чтобы изложить свое дело.

"Большое консолидаторов были проклятием моих усилий поиска," сказал Билл Карнавальные, предприниматель, который пытался купить лесной склад за год-и с половиной сейчас. "Многие компании я оказалась прекрасными кандидатами на приобретение уже которую обхаживал их. Строители FirstSource и Каролина не только о рынке, чтобы определить те качества независимых дилеров, но возможности платить высокую цену".

Они также получили деньги ходьбы от должной осмотрительности, если эти номера оказаться фол. Карнавальные, которая ранее работала в Payless Cashways, сказал дилер раз хотел поручить ему $ 25000 просто посмотреть на финансовые отчеты своей компании, без каких-либо гарантий ничего для подражания.

Как человек, который имеет уникальные перспективы приобретения - потому, что он пережил их, как маленький плеер и межрегиональных тяжелом - ветеран индустрии Бенфилд Филлипс утверждает, что региональные дилеры имеют больше возможностей, чем сразу же очевидными и не должно быть отпугнули запугивая ставки.

"Есть сотни способов финансирования сделки", сказал Филлипс, бывший Лоу, "Пеликан" и строителей FirstSource руководитель, который недавно консалтинговая фирма называется Филлипс группы. "Я был бы готов поспорить, что Есть целый ряд хорошо капитализированы региональных игроков, которые имеют возможность использовать свой баланс, чтобы сделать приобретение. И, как я уже говорил ранее, приобретение не всегда идут по высокой цене".

Цена, безусловно, важны, но это, химии и подтянутым. Филлипс утверждает, что региональные дилеры, не выходя на приобретение рынке, но и принимают передышку, чтобы поглощать и интегрировать их новые партнеры.

Кирк Ребане, исполнительный директор Хейвенфорд Capital Advisors, Паоли, Па основе фирма, которая специализируется на слияние и приобретение услуг для компаний среднего рынка, эхо аналогичные чувства.

Ребане сказал, что он не видел на региональной основе дилеров выпадать приобретения игры. Он сказал, что видел многих из них размещать свои программы по приобретению на перерыв при переварить недавний рост.

"Большинство региональных игроков не посвятил приобретению и финансовых департаментов упором на завершение сделки", пояснил он. "Так это нормально для небольших покупателей дрейф и выход из рынка, поскольку они сосредоточить ресурсы на завершении сделки и интеграции".

Но опасность, конечно, является то, что в то время как региональные занимает полгода перерыва усваивается, один большой 3 консолидаторов будет хватать, чтобы cherrypick наилучших имеющихся метров.

"Вы просто не могут конкурировать на день-в, основы день отказа", сказал дилер Юго-кто попросил, чтобы его имя не разглашается. Дилер безуспешно заявку на два метра, что в конце концов отправился в один из больших 3. "Это не то, что это несправедливо. Но они больше, лишь бы добыть трофей, которые приходят с размером. Но это отговорить вас от принятия усилий [конкурсного]".

Но даже если золото находится вне досягаемости, есть ли еще причины для запуска этой гонке? Да, в соответствии с Ребане, который говорит, что индустрия полна ценных, доступных компании LBM идеально подходит для региональных игроков.

"Возможно, целесообразно сосредоточить внимание на областях рынка, в которой участвуют крупнейшие игроки по-прежнему отсутствует", пояснил он. Цель должна заключаться в обеспечении доминирующей доли рынка, что делает его слишком дорогим для больших мальчиков для входа.

Также имеются специальности дилеров и деловых ситуациях, что крупные торговцы захотят ни одна из частей - таких, как профсоюзы метров. Но размещение этих компаний не является легкой задачей.

"Я куплю успешного бизнеса LBM," сказал Билл Карнавальные, надежды предпринимателя. "Но я нахожу трудности в выявлении сильных денежных сыпучих дилеров, которые имеют резные свои собственные идентифицируемых нишу в своем рынке".