При распределении богатства влияет на распределение продукции

Инвесторы играют роль в слиянии двух сантехника / электрические оптовиков в США и Канаде

Линий, разделяющих каналы поставки для сантехнических продуктов розничного и коммерческого счета получил немного размытым в последние недели в результате поглощений, которая ориентирована в равной степени управление портфелем инвесторов, как мирские исчислении продажи и прибыли.

Уилмар Industries, Moorestown, NJ основе дистрибьютором продукции обслуживание собственности, согласились на 14 июля, чтобы приобрести Барнет, Джексонвиль, штат Флорида основе поставщик сантехники, Electricals и аппаратного обеспечения, которые были 44-процентов принадлежат Ваксман Industries, поставщика хорошо известен среди дилеров благоустройства жилья. Благодаря этому слиянию, Уилмар промышленности будет удвоить годовой объем продаж до более чем $ 600 миллионов.

Вместе с тем, стоимость этой сделки составляет $ 13,15 за акцию, значительно ниже пика Барнетт торговых цене $ 29,50 за акцию. фонда Барнетта в одной точке упала до $ 7,25 за акцию, и она торговалась по $ 10,50 за акцию до ее приобретения компанией Уилмар. "Средние предприятия становятся все уничтожено", Уильям Молитесь, генеральный директор Барнетт, сообщила Флорида Таймс-Союз.

Примерно в то же время Уилмар и Барнетта были слияния, Монреаль основе Westburne, основные сантехнические и Electricals поставщика, принял предложение о поглощении от 987 млн канадских долларов ($ 666 млн) по Rexel SA, дочерней специальности распределения Франция-компании розничной торговли Пино-Printemps Redoute. Роберт Chevrier, генеральный директор Westburne, заявил, что Westburne был вынужден продать Rexel, чтобы успокоить инвесторов, которые выросли разочаровался поведения фондового Westburne, которая упала до C $ 12,30 за акцию в течение предыдущих 12 месяцев. сантехника Westburne и водохозяйственных разделения генерируется 51 процентов от C $ 1,1 млрд. в 1999 году продажи из 94 отраслей она действует в Соединенных Штатах, которые обслуживают в первую очередь на рынке жилья.

"Дистрибьюторы не относятся хорошо [рынка] инвестора в целом, и в конце концов мы должны работать в интересах наших акционеров", сказал Джон Ханна, главный финансовый директор Westburne в.

Различные клиенты чеканным

Westburne ситуации является выявление потому что произошло в момент, когда компания процветает. Через первые шесть месяцев 2000 года ее продажи выросли на 25,8 процента до C $ 1,39 млрд., а ее прибыль увеличилась на 44,2 процента C $ 39,4 миллиона. Его долг за этот период подскочили почти 120 процентов, до C $ 126,2 млн., в основном в результате Westburne закончив семь приобретений. Он подписал письмо о намерениях по покупке восьмой накануне она согласилась продать Rexel.

Консолидация в рамках сантехника / Electricals секторе распределения наращивает темпы в последнее время. В ноябре 1999 года приобрел Уилмар Сексауэр, ведущий дистрибьютор сантехники с внешней силой продаж более чем на 200 человек и годовым объемом продаж $ 85 миллионов. Хьюз, поставка, Флорида конгломерата, бизнес которых напрямую продавать подрядчикам и коммерческих счетов, провел большую часть последних двух лет покупке газораспределительных компаний. Она расширила свою сантехника отдел снабжения уже о более чем 170 филиалов в 15 государствах.

Одним из последних приобретений Хьюз был Чад, поставка, Флориде поставщика сантехнических продукцию главным образом для обслуживания счетов собственности, что ставит его в прямую конкуренцию с Уилмар промышленности и два других крупных дистрибьюторских компаний: Century-технического снабжения, 36-филиал поставщика, что идентифицирует себя как крупнейший поставщик в стране продукции многоквартирных менеджеры собственности (и где их основной владелец лос-анджелесского инвестиционной компании Фримен Spogli), и обслуживание складов, 15 отделение, $ 220 млн операций, что Home Depot приобрела в январе 1997 года. Артур Бланк, генеральный директор Home Depot, заявил, что поддержание склада дает Home Depot прямых проникнуть в $ 15 млрд собственности поддержания рынка "и связи к $ 365 млрд общего пирога строительной индустрии".

Хотя Home Depot в долгосрочные планы по эксплуатации склада остаются неясными (компания отказалась от интервью для этой статьи), ее присутствие всегда силы конкурентов, чтобы пересмотреть свои стратегии роста. Это может частично объяснить интерес Уилмар в Барнет, который получает только около 6 процентов от годового дохода от коммерческих счетов. "Их клиенты отличаются от наших клиентов в том, что они продают основном подрядчики и магазины, и они имеют хороший бизнес экспорта в Карибском бассейне", сказал Фред Гросс, В. П. генеральный адвокат Уилмар Industries, которая получает около 25 процентов ее годовой объем продаж из водопроводных продукции.

Непосредственно перед этой сделке было объявлено, Барнетт открыл 200 000 квадратных футов национального центра распределения в Лавергн, штат Теннеси, который считает, что валовой объединенной компании выиграют от точки зрения улучшения обработки и распространения товаров. Однако, он также надеется, что Уилмар промышленности позволит упорядочить ее теперь больше операций, а Барнет и распространять Уилмар из более чем 60 местах. "Там в значительной мере совпадают между ними в несколько крупных рынков," Гросс сказал.

"Все, кто приобретает ищет рычаги и надеется получить намного больше бизнеса по цене, которая не удвоить свои накладные расходы", добавил он.

Преимущества консолидации

Существует "практически не пересекаются" между Rexel и Westburne, хотя Rexel - которые приобрели огромный штат Мэриленд основе поставщика Отделение Электрические в прошлом году и в настоящее время рекламирует себя как крупнейший оптовый торговец в мире Electricals - генерирует более чем на $ 2 млрд в продаже в Соединенные Штаты, по словам Ханны. "У них нет присутствия на всех в Канаде, и купили их путь на этот рынок через нас", сказал он.

Ханна считает, что, независимо от того, как инвесторы реагируют, консолидация среди дистрибьюторов будет прогрессировать безудержное "в ближайшие несколько лет", прежде всего потому, что рынок сам по себе остается столь фрагментированной. "5 крупнейших дистрибьюторов комбинированных приходится лишь 10 процентов" от сантехника / Electricals распределение рынка в Северной Америке, говорит Ханна.

Он считает, равно как и Гросс, что потребители в целом выигрывают от этого объединения, особенно крупные, промышленные и коммерческие счета, что, согласно Ханна ", хочу, которые будут обслуживать только один дистрибьютор. Поставщики требуют также, что мы поддерживаем клиентов , а инвестиции, необходимые довольно существенное ".

Ханна также прогнозируется, что Westburne / Rexel сделка могла бы дать экономию в $ C L0 миллионов долларов в течение ближайших нескольких лет в рамках оперативного взаимодействия, которые включают общие технологии и то, что он называется "возврат рычага" с производителями.